乐歌是全球知名的智能家居、健康办公产品的研发、制造、销售商。公司主要经营产品主要利用线性驱动技术，围绕人体工学理念，结合物联网和传感技术为用户构建智能家居场景和健康智慧办公场景下的各类创新型应用。公司成功打造了各类智能办公升降桌、智能家居桌、电动儿童学习桌等人体工学爆品。按照《国民经济行业分类(GB/T4754-2017)》，公司所处行业归属于“C21家具制造业”。公司的主要业务模式为跨境电商，随着公司业务规模的不断扩大，为赋能自身跨境电商业务，公司延伸布局了跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目。

  1、智能家居、健康办公行业：高性价比产品助力行业天花板抬升，市场规模持续扩大。

  智能家居、健康办公是基于线性驱动、人工智能（AI）和物联网等技术，由各类硬件终端、软件系统、云计算平台构成的家居、办公生态圈，为用户提供更加健康、舒适、安全、高效的居家和办公生活服务。近年来，颈椎病、腰椎病患病人群高速增长且低龄化趋势明显，以线性驱动智能办公升降系统为代表的健康办公家居产品能够改变传统办公环境，实现站立办公，解决颈椎病、腰椎病以及久坐导致的腰腹赘肉疼痛等职业病问题的同时，还能够达到提高工作效率的目的。

  短期内，行业受欧美通胀等不利因素的影响，消费需求出现阶段性疲软，线性驱动升降桌行业高速发展趋势承压，上半年总体保持微增长。但同时受益于人民币汇率贬值，海运费大幅降低，原材料价格下降等因素影响，行业利润有所回弹。长期来看，中国和东南亚制造供应链的规模优势，跨境电商卖家的不断涌现参与全球竞争，使得行业格局发生激烈变化，叠加线下加速向线上消费转移，线上品牌型企业竞争力显现，以乐歌为代表的一批线上领先品牌开始崛起，OEM/ODM模式下红利逐步减少。随着高性价比、普惠款升降桌系列产品的推出，实现线性驱动升降桌对普通固定桌份额的替代，市场规模有望持续扩大。再者，消费者生活水平的不断提升，消费升级驱动健康消费意识的崛起，消费者更加注重健康、安全、舒适、高效的产品选择，对于健康办公、智能家居的要求变得更高。人体工学相关产品的潜在消费者逐渐扩容；智能家居、健康办公行业的市场规模正持续扩大。

  根据GlobeNewswire预计，2028年全球升降桌品类规模有望达到103亿美元，复合增长率7.6%。根据Statista预计，2019-2025年，世界办公家居行业规模有望从1,049亿美元增长至1,323亿美元；根据中国产业信息网，我国家居行业市场规模约为全球市场规模的25%，办公家居中的30%为办公桌产品。据第三方咨询及研究机构StrategyAnalytics的统计数据显示，2017年全球智能家居市场规模达到840亿美元，预测在未来五年内呈现高速增长态势，复合增长率约为10%，预计2023年将增长至1,550亿美元。

  智能家居及健康办公家居行业正呈现出群雄逐鹿的格局，推动着相关产品及服务更广泛地应用在办公及家庭领域。2、跨境电商、公共海外仓行业：产业红利持续释放，海外仓新业态持续、快速、健康发展。跨境电商是传统外贸数字化升级，是国际贸易未来发展一大趋势，中国的供应链优势已逐步从成本优势转化为产品、品牌及质量优势。中国大学生人口红利不断释放，集结高素质研发和品牌营销的电商企业出海及全球化成为必然的大趋势。跨境电商作为推动外贸转型升级、打造新经济增长点的重要突破口，政策也不断加持跨境电商的发展。根据Euromonitor数据，全球主要国家或地区电商渗透率在2019-2020年有明显拐点，线上购物渗透率在加速提升。2020年以来各电商乘势构建起了完善的电商供应体系，网购也成为了各国民众习以为常的一种购物方式。中国跨境电商的发展正逐步从粗放的铺货类模式向垂直品类品牌化转型发展。

  跨境电商的迅速崛起，海外仓作为跨境电商“最后一公里”的仓、配、退一体化服务模式，必然在全球的布局越来越密，尤其对于中大件商品无法实现低成本的空运直邮，只能通过海运、仓储、快递配送的形式，并且随着发达国家的海关收紧，空运直邮小包T86的模式无法长久持续，小件包裹的海外仓配也成为必然趋势。因此，海外仓会成为支撑跨境电商新一轮增长的基础设施，提供强大的推动力。截至2021年，中国海外仓数量排名前五的国家分别为美国、英国、德国、日本、澳大利亚。近年来海外仓发展迅速，2019-2021年欧美等主要海外消费国家海外仓数量同比均有较大幅度增长。截至2022年末，我国跨境电商海外仓的数量已超过1,500个，总面积超过1,900万平方米。当前，工业仓库租赁价格受电商行业需求爆发式增长的催化，叠加中美贸易中最重要的美国西部港口地区地处峡谷区域，土地资源稀缺，在过去几年连续大幅上升，中国海外仓行业正呈现两级分化趋势，一方面，有规模优势的、合规化、运营能力强的企业可持续发展能力更强，尤其是自主产权仓储资源的海外仓发展前景更加良好、稳健；另一方面，部分依靠短期租赁方式运营、没有合规性物流账号、管理不规范的中小海外仓陆续被挤出行业。

  智能家居、健康办公产品具有较强的消费品属性，一般不存在产品的周期性或季节性特点。北美、欧洲等发达国家和地区经济发展水平较高，智能家居、健康办公等理念的接受度较高，因此智能家居、健康办公产品的市场主要集中在北美、欧洲和日本等发达国家，且销售旺季一般集中在下半年大促黑五和圣诞季。随着新兴市场国家和地区的经济快速发展，目前智能家居、健康办公产品的市场容量及渗透率也在不断提升。

  公司在智能家居、健康办公领域已精耕细作多年，积累了较高的品牌知名度和竞争优势。作为智能家居、健康办公产品的核心部件，乐歌现已拥有全球领先的线性驱动产能规模。公司先后获评国家高新技术企业、国家制造业单项冠军示范企业、国家工业设计中心、国家级绿色工厂，2022年度宁波市人民政府质量奖，2022年国家级绿色供应链管理企业，2022年度浙江省科技小巨人企业，国家工业产品绿色设计示范企业，国家级博士后科研工作站。

  公司研发创新水平处于行业前列，掌握多项线性驱动全球首创技术，主持起草多项国标、行标，推动行业进步。公司智能家居、健康办公产品均为自主研发和设计，拥有完整的自主知识产权，并进行全球化的专利布局，公司为国家知识产权示范企业。

  ”品牌，搭建了境内境外、线）全方位的销售渠道，且针对不同销售渠道的运营特点，设立了专业化的销售团队，持续不断优化渠道建设。公司拥有13年跨境电商运营经验及11年海外仓的运营经验，境外线上销售规模领先同行业公司，亚马逊等电商平台销量保持优势地位，公司自建独立网站“在全球线性驱动应用产品垂直类独立电商网站中处于第一梯队。报告期内，公司美国独立站流量首次超过主要竞争对手排名第一，发展态势良好，随着跨境电商行业红利的持续释放，公司未来发展潜力巨大。公司衍生业务跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目，在为自身跨境电商业务赋能的同时，签约超过500家跨境电商客户，其中不乏为上市企业，头部效应和规模效应显现，行业地位提升。

  报告期内，公司主营业务包含两块，一块为聚焦以线性驱动为核心的智能家居、健康智慧办公产品，始终致力于以人体工学理念创新日常生活与办公方式，同时借力智能时代的快速发展，以人体工学为依托，搭载尖端技术和顶尖产品设计，为广大用户提供智能家居、健康办公的整体解决方案。主要产品包括线性驱动智能办公升降桌、各类智能升降家居桌、智能升降学习桌、健身办公椅、智能电动床等。另外一块为公司衍生业务跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目，该业务在为自身跨境电商业务赋能的同时，向超过500家的中小外贸企业提供了包括头程海运、海外仓储、尾程派送、反向物流等跨境电商物流一站式服务，发展态势良好。

  报告期内，在高基数和欧美通胀导致居民购买力下降的背景下，公司实现营业收入167,804.75万元，较上年同期增长8.37%；归属于上市公司股东的净利润44,322.42万元，较上年同期增长239.76%，扣非后净利润8,228.26万元，同比增长810.46%。

  1、公司得益于自主品牌的长期积累，品牌知名度和美誉度大幅提升，品牌红利显现。公司跨境电商尤其独立站DTC自主渠道（DirectToCustomer）短价值链的竞争优势凸显。尽管在美国加息全球经济增长乏力，线性驱动产品研发壁垒逐渐降低，市场竞争激烈，美国同行业客户及竞争对手销售大幅下滑的背景下，公司快速适应市场变化，坚定自主品牌发展战略，加快推出高性价比产品，积极开拓第二第三世界海外市场，保持了智能家居业务的领先地位。

  2、公司较早地前瞻性地在美国核心港口区域购买了海外仓并进行了土地储备，报告期内，海外仓的发件数量大幅提升，成为美国FedEx全球TOP100客户，议价能力持续提升，降低了尾程物流的成本，形成了公司销售和利润的第二增长曲线。海外仓对乐歌自身智能家居品牌产品的销售形成了助力，与智能家居业务的生态效应逐步显现，形成了生态互助的模式。

  3、报告期内，成本端扰动净利润的因素同比大幅改善，主要表现为海运费大幅下降，美元兑人民币中间价显著回升，原材料价格下降；同时，为加快实施小仓换大仓战略，公司出售了位于加利福尼亚州6075LanceDr,Riverside,CA92507的海外仓，增加了公司当期资产转让税后收益人民币36,183.32万元，随着公司小仓换大仓战略的实施，乐歌海外仓的规模效应扩大，跨境电商公共海外仓的盈利能力持续改善。

  未来公司将进一步做强智能家居业务，继续提升研发、智能制造，重点开展自主品牌和自主渠道等差异化能力建设，大力提升公共海外仓业务，持续降低尾程配送成本，着手开展线上线下融合连锁建设，加大新兴市场和国内市场开拓。

  智慧屏：采用自主研发的“乐歌智能小秘书”系统，具备高识别率的在线语音识别ASR，智能语义分析NLP，真人化语音反馈TTS，可以支持不同垂直领域的语义理解，实现语音交互，可作为办公助手，完成日程记录、待办提醒等事项。该系统支持开放生态，随着更多功能的开发，实现从传统办公1.0到智能物联办公2.0的跨越。

  控制器：作为精密传动装置的“中枢系统”，集成自主研发的调平算法，能有效解决多电机运动的同步性问题，实现空载、满载、偏载等工况下，升降更加平稳、顺滑，拥有国内外多项电机控制算法相关专利。

  电机：拥有多项电机相关发明专利，实现批量化生产，具有高效率、低损耗、高转速、高功率密度、低振动低噪声、高静态自锁能力、高可靠性等优良性能。

  丝杆：核心机械传动部件，自主研发的丝杆具有高传动效率，运行顺滑，以及低噪音低振动等特点，相关性能指标达到行业领先水平。

  公司主要产品的组合应用场景主要涵盖健康办公领域、智能家居领域以及专业应用领域等。

  通过线性驱动智能办公升降桌、智能升降家居桌、智能健身办公椅、5G智能会议系统等产品单独或组合使用，为用户日常工作提供坐、站、动交替整体解决方案，改变人们传统办公方式，缓解久坐人群颈椎病、腰椎病、深静脉血栓（经济舱综合征）、心脑血管疾病以及因久坐引起的腰腹赘肉、肠胃不适等亚健康问题，提升办公及家居舒适度及工作效率。

  乐歌智能家居产品以人体工学为设计理念，依托智能升降技术，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，为千万用户和家庭传递健康生活理念，为更多关注健康生活、追求品质生活的用户提供更完整、可靠的产品与服务。

  2013年，公司在美国旧金山硅谷设立首个海外仓，随着经营发展需要，先后在孟菲斯和休斯顿增设海外仓。2019年初，公司意识到海外仓的战略意义，开始系统性筹划公共海外仓项目，并于2020年上半年开始全力推进。截至报告期末，乐歌除在美国核心枢纽港口区域自购的海外仓和租赁仓外，还在德国、日本等地也均设有海外仓，累计全球共12仓，面积27.58万平方米，其中全美9个核心港口和路基港口枢纽城市，覆盖美西、美中、美南、美东，超300个卸货月台、500个集装箱泊位。公司有十余年的跨境电商运营经验，基于自身百万包裹级的跨境电商体量，乐歌与FedEx、UPS、GLS、DHL等快递服务商的合同级别高，议价能力强。乐歌布局公共海外仓后，在助力本公司跨境电商业务快速发展的同时，大力服务中小企业，为其他中小外贸企业提供优惠的高质量服务，因此也大幅提升了乐歌与电商产业链上下游合作者的议价能力，包括但不限于在头程海运、卡车派送、仓储服务成本、尾程快递、支付等方面的议价能力，形成了良好的生态效应。

  报告期内，乐歌跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目赋能跨境电商行业，深入“仓+网”建设，专注中大件商品的全流程物流供应链管理。乐歌持续对现有海外仓进行优化布局，尤其在北美地区，围绕核心港口稀缺资源，采用“小仓并大仓”的方式滚动发展公共海外仓，在提升海外仓规模的同时加强对海外仓的运营成本控制。

  乐歌海外仓持续帮助国内中小企业出海，累计服务超过500家客户，初步建立海外客户网络。乐歌海外仓还获得十大人气海外仓，国家业态创新服务示范案例、2022浙江省级海外仓、亚马逊SPN服务商等奖项与认证。乐歌参与制定了全国首个跨境电商海外仓标准《跨境电子商务海外仓运营与服务管理规范》。

  报告期内，公司经营状况良好，采购、生产、销售等运营模式未发生重大变化。公司聚焦健康办公及智能家居领域，为广大用户特别是久坐人群、伏案人士提供坐站动交替的健康办公整体解决方案，以及为追求更高品质及健康生活的人群提供智能家居产品。同时，公司为中小外贸企业提供包括头程海运、海外仓储、尾程派送等跨境电商物流一站式服务。公司运营覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销、物流配送和售后服务等各个环节，实现对全价值链的有效控制。

  公司对外采购生产所需的物料主要包含大宗原材料、零部件以及产品包装物及定制成品。大宗原材料指精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等基础材料；所需外购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铜丝漆包线、铝压铸件、塑料件、标准件、部分电机及电机组件、精密丝杆；产品包装物主要包括彩盒、外箱、说明书等。

  公司制定了完备的采购制度及流程，与采购管理直接相关的部门包括供应链中心、质量中心、研发中心、制造中心、财务中心、内审部；其中采购部主导负责供应商的寻源、开发、物料的询价、议价、比价，综合考虑各供应商产品品质、生产能力、业内口碑、售后服务、供应价格等诸多因素，并协同质量部做供应商管理，密切关注主要物料供应商的变动情况；财务部成本办负责核价，对采购价格进行跟踪监督，全程管控外购料件的价格合理性；质量部对外负责供应商质量体系的稽核与辅导、确保供应商符合公司的质量管控要求，对外购料件的检验有效管控，并负责供应商的月度绩效、年度绩效管理；质量、研发及工程部协同采购部对新供应商稽核导入，并制定物料的技术标准、验收标准；计划部根据业务部门需求及库存情况制定物料需求计划；物控根据物料需求计划下达物料采购订单至供应商，全程跟踪至物料入库、对账、付款，配合质量部对来料异常进行处理；内审部门负责全流程的审计与监督。

  公司产品销售以自主品牌为主，贴牌加工业务并行。对于自主品牌销售的产品，公司根据市场需求、年度销售计划及现有订单、现有库存等情况自行制定销售计划，并结合安全库存的要求组织生产；对于贴牌加工业务，公司主要遵循以客户订单为依据的“以销定产”的生产模式。

  公司持续进行全球化制造的布局，形成了国内宁波、广西北海生产基地核心制造以及海外越南外围制造的模式。公司产品生产主要涉及电机制造、SMT贴片、模具设计与制造、连续模冲压成型、精密制管、激光切割、机器人焊接、木板制造、注塑成型、表面喷涂、电子组装、机械装配等环节，工艺门类齐全、生产工艺复杂，主要零部件的生产工艺自动化程度高，部分产品机、电、软结合，具有较高的复杂程度和技术含量，具备多品类制造能力及较好的统筹管理水平。自主生产及多基地生产使得公司在面对市场波动、海内外关税政策的变化等不利因素时，有着较强的统筹和适应能力。

  此外，公司持续推动工业工程、品质管控技术及信息技术在生产过程中的应用，提高制造过程的自动化水平和透明度，并配备行业领先的测试体系，体现了公司对维持高质量标准的承诺。

  报告期内，公司已建成境内、境外、线上、线下多类型、多渠道的销售模式。目前公司正积极加大渠道拓展，努力开拓线下自有品牌渠道，实现线）境外线下销售

  报告期内，境外线下销售客户主要包括零售渠道，超市渠道，批发渠道，工程渠道等，采用ODM模式为主，同时，亦开展了部分自主品牌产品的线下销售，以自主品牌进入二三世界国家市场。

  报告期内，公司境内线下销售客户主要为实体门店、民用家居品牌商、办公家具品牌商、IT/OA集成商和其他行业客户。公司境内线下销售产品以自主品牌为主，亦有少量家居/家具品牌商采用双品牌或ODM的合作方式。报告期内，公司持续开拓经销商渠道，并以宁波为试点积极布局线下门店，目前已在宁波设立4家线验店，在北京，深圳，南京、扬州、大连、石家庄、常州、徐州，长沙等地亦陆续布局了线）线上销售

  公司境内、境外线上销售主要通过公司自建独立网站和大型第三方电商平台进行，如境内的天猫商城、京东商城、小米有品；境外的Amazon，HomeDepot，Office

  Depot，Wal-mart，Wayfair，乐天，雅虎等电商平台。近年来，公司独立站稳步快速发展，报告期内，公司美国独立站流量首次超过主要竞争对手排名第一。根据不同电商平台的经营特点，公司线C直营模式为主，分销模式为辅。

  M2C直营模式下，公司作为产品制造商通过电商平台直接面向最终消费者，减少了中间环节，使公司有效把控包括市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务在内的全业务价值链，通过纵向一体化既实现了公司效益最大化，也提升了消费者购买及售后体验。公司在独立站、亚马逊、天猫旗舰店、京东旗舰店、小米有品、Amazon、eBay平台均以M2C直营模式为主。公司线C直营模式销售流程主要包括：客户通过平台下单购买，并通过网络支付手段进行支付，公司在确认支付后向客户寄送商品并提供售后服务。

  公司与京东等电商平台及其他线上分销商之间的合作以分销模式为主，即主要由公司将产品销售给京东等分销商，再由其通过自身平台销售给最终消费者，并负责向消费者寄送商品。

  乐歌跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目从2020年提出后，结合乐歌自身的尾程配送优势，专注中大件商品的全流程物流供应链管理，赋能跨境电商行业。报告期内，乐歌海外仓已经逐步转变成了集合头程海运、目的港清关、目的港拖车、仓储管理、尾程快递、尾程卡派、反向物流、客户价值提升的多维度物流供应链管理解决方案提供商，并已逐步向工厂直拖、进港报关的物流供应链上游延伸。公司以实现从工厂到终端消费者的“端到端”全流程服务体系为目标。

  （1）仓储设施建设：乐歌海外仓以美国沿海枢纽港口区域作为重点发展方向，通过小仓合并成大仓的方式，扩规模降成本。截至报告期末，在全球拥有海外仓12个，面积27.58万平方米。2022年，公司陆续在美国进行了大量核心港口区域的土地储备，进一步对远期的仓储成本进行了提前锁定。截止报告期末，乐歌前瞻性地以极低的成本在美国核心区域购买了4,800亩土地（已正式成交），为乐歌可持续发展以及服务更多的外贸企业品牌出海奠定了扎实的基础。已经购入的土地已陆续进入了土地规划、当地相关主管部门的报批，经过一定合规程序后开始建造。

  （2）物流网络建设：乐歌海外仓积极整合美国本土物流网络资源，主动向上游和下游供应链进行整合，建立了全美9仓所在核心港口的拖卡车队，实现了港口拖柜的运输网络支持，给中小企业提供货柜到港后的“清关-拖柜-仓储-配送”完整解决方案，更加深入的往专业化物流解决方案发展。

  （3）招商流程建设：公司设有国内和海外两地的海外仓运营部，由招商团队负责客户开发，售后团队负责客户维护，由法务部门负责风险把控。

  （4）信息化建设：乐歌自有100多名软件工程师IT团队，在原有OMS和WMS的基础上，根据业务需求持续深化物流信息化的建设，自研TMS系统实现“可视化物流”、尾端配送最优化对接、卡派业务对接，BMS系统支撑财务自动结算。通过JAVA微服务的方式，乐歌海外仓的信息系统高可用性、高并发性更强，系统架构更加健壮，为未来提供更多客户服务和订单流量做好基础支撑。

  （5）自动化建设：目前行业中的自动化多以小件商品（15公斤以下并且尺寸适应于60*40*35厘米料箱）解决方案为主，中大件商品的物流仓储自动化是行业共同痛点。乐歌海外仓积极探索大件物流仓储自动化的方案，已进入了大件“货到人”拣选机器人、中大件自动码托贴标流水线的项目实施阶段，并自建研发团队开发适应大件的AGV+机械臂取件机器人、卸柜机器人、安防机器人、清洁机器人用于海外仓。

  报告期内，公司实现营业收入167,804.75万元，较上年同期增长8.37%；归属于上市公司股东的净利润44,322.42万元，较上年同期增长239.76%。人体工学工作站系列产品仍是公司营业收入的主要来源，实现收入105,094.24万元。1、健康消费理念不断深入，健康办公、智能升降家居产品渗透率持续上升。一方面，近年来，颈椎病、腰椎病患病人群高速增长且低龄化趋势明显，以线性驱动智能办公升降系统为代表的健康办公家居产品能够改变传统办公环境，实现站立办公，缓解久坐导致的颈椎病、腰椎病等健康问题的同时，还能够达到提高工作效率的目的。另一方面，随着消费者生活水平的不断提升，消费升级驱动健康消费意识崛起，消费者更加注重健康、智能、物联等产品特点，消费者对于健康办公、智能家居的要求变得更高。人体工学相关产品的潜在消费者逐渐扩容。智能家居、健康办公行业的市场规模正持续扩大。

  2、坚持发展自主品牌，匠心产品研发，品牌力不断提升。报告期内，公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为71.29%。公司依托极强的产品需求挖掘和开发能力，以及良好的资源整合和设计能力，持之以恒地研发新产品、新工艺、新技术，新应用，确保技术处于行业领先地位，产品附加值不断提升，以更优的产品为品牌赋能，使公司的产品力始终处于行业前列，提升公司产品品牌在消费人群中的认知度和美誉度，实现业务收入的持续增长。乐歌海外品牌FlexiSpot两度入选凯度携手Google联合发布了《凯度BrandZ中国全球化品牌50强》排行榜，同时荣获新晋全球化品牌的特别奖。国内品牌推广成效显著，2022年，乐歌国内品牌通过梯媒广告，以全新品牌形象亮相全国36个核心城市，实现了快速破圈，迅速打响品牌知名度。报告期内，公司独家冠名的央视《中国脊梁》栏目播出，将进一步提升品牌知名度及品牌调性。

  3、坚持发展自主渠道，独立网站布局优势凸显。报告期内，公司独立站销售同比增长8.48%,未来公司将持续投入和发展跨境电商模式，保持公司在该业务模式下的行业领先地位，保障新增产能的有效消化。报告期内，公司美国独立站流量首次超过主要竞争对手排名第一。以下为根据专业网站分析工具GoogleAnalytics的统计数据显示的公司全球独立网站的每月访问量情况：

  4、公共海外仓业务模式探索成功，辅助主业的同时孕育新增量。海外仓依托本地化运营，驻派中方管理团队核心管控，不断提升国内团队国际化水平和认知，公司持续积极投入资源，购置核心土地建设自有仓库保证仓容，扩大规模提升尾程议价能力，自动化信息化优化人工成本、拉动人效提升，建设高位窄向道货架优化坪效。同时，借助董事长项乐宏先生的个人IP，以及上市公司背书，不断获得新客户的信任度和认可度。报告期内，公司公共海外仓服务业务实现总收入45,990.26万元，同比增长76.38%，其中，向第三方提供服务收入36,557.17万元。

  5、前瞻的国际化战略布局，推动公司可持续发展。公司管理层一直坚持对国际政治经济形势进行分析和研究，提前预判进而做出合理的计划与安排，2015年公司在越南布局跨国制造生产基地并于2016年底投产，以对冲中美贸易摩擦给公司业绩带来的影响。2020年上半年公司全力推进跨境电商公共海外仓的布局，并持续扩大规模，锁定未来成本，实现了以线性驱动为核心的智能家居、健康智慧办公产品与海外仓服务业务“双轮”驱动，推进公司可持续发展。

  公司线性驱动升降系统产品生产规模目前处于全球领先地位，公司分别在宁波、广西及越南设有生产基地，年生产能力在200万套以上。凭借规模优势，公司在采购上具有较高的议价能力及供应链整合能力；在生产制造上，核心部件全自制，主要零部件的生产工艺自动化程度高。自主生产及全球多基地生产使得公司抗风险能力和成本优势更加凸显。

  乐歌深耕人体工学大健康领域，围绕用户需求，不断拓展线性驱动技术在健康办公、智能家居等场景中的创新应用。乐歌境外“FlexiSpot”品牌升降桌在亚马逊、家得宝、沃尔玛、乐天、雅虎等电商平台升降桌品类销量排名第一。在境内，“乐歌”品牌升降桌在天猫、京东平台上市场占有率持续保持第一，是国内线性驱动行业中领先的品牌。由公司董事长创立的公司IP《乐歌项董说》粉丝量达到172万，粉丝画像多为电商行业和外贸行业从业人士以及企业家和创业青年。项乐宏董事长基于个人常年的学习积累和双学士双硕士良好的教育背景持续在该IP下为目标用户输出企业管理、电商运营和财经、营销等方面的知识，这为乐歌公共海外仓的招商提供了动力，也提升了公共海外仓的公信力，同时极大地赋能了境内品牌的推广。报告期内，公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为71.29%。乐歌从产品创新、质量提升、渠道建设等多维度提升产品力。近年来，公司持续加大品牌力建设，抓住流量新趋势，创新营销方式，在短视频、社交自媒体等互联网平台积极引流。通过与知名网络博主合作以及官方自媒体运营，梯媒广告投放等，持续不断生产优质内容，累计达到超亿的曝光量，扩大品牌知名度、美誉度，实现乐歌品牌理念直达用户心智，产生共鸣。

  公司销售模式为覆盖境内、境外、线上、线下多类型以及自主渠道为首的多渠道的多元化销售模式，渠道布局完备。传统ODM产品主要通过海外线下渠道销售，而自有品牌产品则主要通过独立站及线上三方平台触达C端客群。线上渠道包括FlexiSpot独立站和Amazon、天猫、京东第三方平台，多渠道布局能降低公司的运营风险，公域三方平台能够大批量销售高性价比标品，而私域独立站能较好满足消费者定制化需求，销卖高端产品，且相比三方平台，人均消费金额更高，销售增速更快，公域私域双管齐下互相赋能。在同类产品激烈的市场竞争中，具有自主品牌和自主渠道企业的成长性和抗风险性会越来越强。坚持自主品牌+自主渠道双轮驱动，将对保持业务的稳健和可持续发展以及盈利回报的稳定性奠定扎实而长远的基础。报告期内，独立站及Amazon占主营业务收入（不含海外仓）比例分别为23.49%及32.57%。

  乐歌较早前瞻性的布局了公共海外仓，随着公司自身业务快速增长，海外仓布局持续推进，乐歌在仓储物流方面的规模效应逐步形成。截至报告期末，在全球拥有海外仓12个，面积27.58万平方米。乐歌跨境电商公共海外仓创新服务综合体项目营造的生态优势主要体现在：

  1）公司公共海外仓的持续推进，集合了500多家客户的百万级包裹发运量，使得公司尾程配送成本大幅降低。同时整合了乐歌及公共海外仓客户的头程柜量，海运及目的港拖车的价格优势也在放大，运作效率正循环。在规模效应的促使下，使得公司跨境电商业务的物流成本降低，也让更多的公共海外仓客户和乐歌共生共荣。

  2）随着公司小仓换大仓战略的实施，大仓整合资源能力、公信力、综合成本优势明显，乐歌海外仓的业务进一步推进。公司在出售较小规模的自购海外仓后，在美国重要的的核心港口区域进行土地储备，将远期的仓储成本提前锁定。

  尤其在美西洛杉矶港口地区，受近年来电商行业需求爆发式增长的催化，叠加美国西部港口地区地处峡谷区域，土地资源稀缺，工业仓库租赁价格在过去几年连续大幅上升并预计继续维持或保持上升态势，因此未来随着其他海外仓经营者租赁日期的陆续到期，续租的租赁成本将大幅上升。乐歌乐仓自建大仓库会陆续在未来几年投入运营，因前瞻性低成本的土地储备和较高的租售比，乐歌乐仓的业务运营将获得明显的竞争优势和盈利回报，建立了深厚的竞争壁垒。

  公司自成立至今已20余年，跨境电商已有13年的运营经验，培养了一批从市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销、物流配送到售后服务的全价值链的核心运营管理人才。公司核心业务团队较大比例成员为在公司工作十年以上的骨干级员工。公司从2009年起引入核心骨干持股，目前各主要部门核心骨干均为公司直接或间接股东，保障了公司核心团队的稳定性和进取心。同时，为进一步健全长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性、创造性，将股东利益、公司利益和员工个人利益结合在一起，公司针对研发、销售等相关部门的核心骨干优秀员工，分别于2018年、2020年、2021年及2023年推出股权激励计划。随着公司发展规模的不断扩大，公司也积极从外部引入优秀人才，以满足公司更快速稳健发展的需求。

  公司创始人项乐宏先生具有双学士、双硕士和两年博士学习经历，多年旅居中美两地，对于国际经济形势、宏观经济趋势、全球地理地缘、跨境电商、品牌营销等有深入研究。一直担当公司首席产品经理，首席营销官，专注产品研究和主导公司整体品牌营销方向。同时，项乐宏先生在公司跨境电商业务发展中发挥了举足轻重的作用，在乐歌早期跨境电商业务模式转型过程中坚定不移的选择了自建仓储、自主品牌的发展模式，在仓储选址、团队建设、文化协同上亲力亲为。

  （1）报告期内，公司进一步完善专利的国际化布局。公司新增22项发明专利，截至2023年6月30日，公司共拥有有效专利技术1291项，其中已授权发明专利共计136项，包括90项中国发明专利，27项美国发明专利，4项日本发明专利，1项澳大利亚发明专利，3项德国发明专利，3项英国发明专利，2项法国发明专利，2项爱尔兰发明专利，1项瑞士发明专利，1项卢森堡发明专利，1项摩纳哥发明专利，1项比利时发明专利。

  报告期内，公司分别对国内主品牌“LOCTEK乐歌”和国外主品牌“FlexiSpot”的logo进行升级布局；截至目前公司已授权商标共计681个，其中中国有效注册商标为390件，涉外商标291个，遍及全球近半数的国家。

  截至2023年6月30日，乐歌股份共拥有161项有效版权，包括美术作品39项，文字作品1项，软件著作权121项，其中乐歌人体工学科技股份有限公司共拥有16项有效软件著作权，公司全资子公司宁波乐歌信息技术有限公司共拥有58项有效软件著作权，公司全资子公司宁波乐歌智联科技有限公司共拥有34项有效软件著作权，公司全资子公司乐仓信息科技有限公司共拥有13项有效软件著作权。

  现阶段世界经济形势严峻复杂，地缘政治风险上升，贸易保护主义抬头，供应链、产业链区域化、本土化趋势加强，大国博弈加剧，具体表现如2023年初美国部分共和党州出台了对中国公民和中国公司的土地购买限制禁令。给全球经济带来诸多不确定影响，也对我国出口贸易造成了一定的冲击和影响。公司出口业务占比较大，尤其美国地区是公司第一大外销区域，全球经济衰退，欧美通货膨胀严重，居民购买力下降，将对公司海外销售产生不利影响。为应对复杂多变的国际政经形势，公司将采取如下应对措施：（1）坚持对区域市场政治经济形势进行分析和评估，提前预判进而做出合理的计划与安排；（2）在发布土地购买限制禁令的区域内，以租赁代替购买土地的方式进行经营；继续集中购买和持有未对外国公民和公司发布土地购买限制禁令区域的土地，如州，尤其如西部州区域因与中国经贸往来密切，营商环境良好。（3）进一步加大合规经营力度，加强合规管理，将合规要求、风险管理要素嵌入业务流程，实现合规风险内控要求与业务深度融合，达到风险管控与效率的高质量动态平衡。（4）积极利用好保险工具以规避风险，公司在越南、美国的投资项目已向中国出口信用保险公司申请了海外投资保险，以此降低国际政经波动或双边关系的变化对公司投资权益的影响。

  经过多年的积累，公司已成为国内人体工学行业的领先企业，形成了覆盖市场调研、产品企划、研发设计、供应链管理、生产制造、渠道建设、品牌营销和售后服务的全价值链业务模式。随着公司经营规模和产品领域的持续扩大、公司客户结构变化、产品价格下降、原材料和能源价格上升、人工成本上升、行业发展趋势的变化、外部竞争环境的变化等导致的不确定因素可能不断增多，如国际集装箱运费持续暴涨、原材料价格持续高位等对公司的业绩造成了不利影响，因此公司存在未来经营业绩波动的风险。对此，公司将密切关注国内外经济环境变化情况，妥善制定应对措施，持续提高核心竞争力，提高公司抗风险能力。

  公司主要营业产品所需的基础原材料主要为精密钢管、钢板、铝锭、ABS塑料等，所需外购部件主要为PCB线路板、MCU芯片、电子零配件、冲压件、铝压铸件、塑料件、标准件、精密丝杆等。若未来原材料价格持续高位或进一步上涨，将对产品毛利率将产生一定影响，影响公司经营业绩的稳定性。对此，公司一方面将加强成本管理能力，通过采购成本控制，优化供应链资源，建立与战略供应商长期合作机制，根据市场情况对大宗原材料择机进行适当的备料；另一方面通过不断改进生产工艺技术，提高生产的自动化水平，提高材料利用率，减少材料损耗率，以此降低主要原材料价格波动对产品成本的影响程度。

  鉴于公司出口业务收入占比较高，出口产品主要采用美元作为结算货币。人民币汇率波动对公司经营业绩的影响主要体现在：一方面，人民币处于升值或贬值趋势时，公司产品在境外市场竞争力下降或上升；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，公司因人民币汇率波动而产生汇兑损益，直接影响公司业绩。为主动应对美元汇率波动的风险，有效规避外汇市场的风险，降低汇率波动对公司经营业绩造成的不良影响，根据公司资产规模及业务需求情况，视情况择机采取外汇套期保值业务来对冲和锁定汇率波动带来的风险。

  随着消费者消费能力的不断的提高以及对美好生活的追求，人体工学健康办公、智能家居行业开始进入快速发展阶段，广阔的市场前景吸引越来越多的企业开始涉足或转型进入人体工学办公家居行业，公司因此可能面临更多的竞争对手和更加激烈的竞争环境。市场竞争的加剧可能导致行业平均利润率的下滑，从而对公司的经营业绩带来不利影响。公司作为细分行业的龙头，在设计研发、品牌、服务、渠道等方面具有较强的优势，为此公司将以市场为导向继续保持技术创新能力，加强销售经营渠道拓展和人才激励制度，建立更加完善的质量管控体系，通过市场调研、大数据分析和管理层讨论制定公司的市场策略。

  证券之星估值分析提示机器人盈利能力一般，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示乐歌股份盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示线上线下盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多