全球光伏逆变器替换需求市场广阔，光伏逆变器是将光伏组件发电时产生的直流电转换为交流电进而接入电网的电力设备，与光伏组件25-30年的常规使用的寿命不同，光伏逆变器中的IGBT等电子元件的实际常规使用的寿命为10-15年，因此在光伏电站运行周期内，至少要换掉一次逆变器产品，替换需求跟随光伏历史装机变动。预计到2025年替换需求为52GW，对应市场规模为127亿元。

  组串式逆变器市场渗透率将持续上升。根据CPIA的数据统计，2020年组串式逆变器市场占有率为66.5%，同比增长7pct，为占比最大的逆变器品种，未来随着组串式逆变器单机功率大型化、原材料成本下降及工艺技术改良，与集中式逆变器的价差缩小，组串式逆变器市场占比将进一步提升。

  安全性要求逐步提升，微型逆变器未来有望高增。微型逆变器可接入单个/两个/四个光伏组件，并对每个光伏组件单独接入并进行交直流变换，可满足单个组件独立控制的“组件级电力电子”的要求，相较于组串式逆变器或组串式逆变器+关断器/优化器模式来说，其在解决运维触电、火灾及施救风险时具备显著优势，且系统运行和关断时直流电压等级均处于低压水准。由于欧美国家光伏上网电价更高，客户对逆变器产品的价格敏感度更低，且欧美都有有关政策强制要求所有户用光伏装机需配备组件级关断设备，因此目前北美、欧洲是微型逆变器最主要的两大市场，2020年合计占比达 86%。未来若国内有关部门出台有关规定法律法规，要求光伏系统需具备组件级关断功能，下游光伏安装成本将某些特定的程度上涨，微型逆变器未来市场空间将大幅增长。

  光伏配储，推动储能逆变器市场加快速度进行发展。户用储能系统将光伏组件产生的电能提供给家用负载，将多余电能储卖给电网或存储于电池中，在需要用电时使用储能电池中的能量，从而起到削峰填谷的作用，减少电费支出，降低对电网的依赖。储能逆变器是组成户用储能系统的核心部件，相比于并网逆变器，除了将直流电转换为交流电外，还具备将交流电转换为直流电的功能。2020年全球户用储能逆变器市场规模预计约15.3GW，同比增长30%，2022年预计可达49.1GW，预测至2025年有227.3GW需求量。

  目前国产逆变器出口趋势明显，17年到20年年复合增速35.52%，整个21年出口金额同比增长超过50%。中国厂商降本增效，通过价格策略已经占据全球出货量约7成的市场占有率。此外，由于海外逆变器市场较为成熟，除产品价格外更关注产品本身可靠性、品牌及服务，具有准入门槛高、认证审核严格、认证周期长等高壁垒的特性，海外客户更能接受产品价值带来的高溢价。相较于电站市场以性价比为核心，同质化红海竞争，国内外毛利率差异较大，头部企业出海是必然趋势。